8月23日，希努爾(002485)正式更名為雪松發(fā)展。據(jù)悉，希努爾控股股東于2017年7月28日變更為廣州雪松文化旅游投資有限公司，實(shí)際控制人變更為張勁。

　　傳統(tǒng)服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型做文旅

　　眾所周知，希努爾原本是一家服裝公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為西裝、襯衫及其他服飾類(lèi)產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售。對(duì)于變更公司名稱，希努爾表示，是由于近年來(lái)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更。

　　據(jù)悉，2018年，希努爾拓展文化旅游業(yè)務(wù)；2020年新增供應(yīng)鏈管理和綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，并調(diào)整服裝業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，分別于2017年12月、2020年12月對(duì)外轉(zhuǎn)讓原服裝生產(chǎn)子公司諸城市普蘭尼奧男裝有限公司、原服裝銷(xiāo)售子公司山東希努爾男裝有限公司(以下簡(jiǎn)稱“山東希努爾”)100%股權(quán)；2021年，公司在積極恢復(fù)文化旅游業(yè)務(wù)、快速發(fā)展供應(yīng)鏈管理和綜合服務(wù)業(yè)務(wù)的同時(shí)，堅(jiān)持多主業(yè)并行發(fā)展，這有利于增強(qiáng)綜合實(shí)力，抵御中短期風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

　　從希努爾此前發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中也能看出其主營(yíng)業(yè)務(wù)的變化，2019年，公司旅游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.96億元，占營(yíng)收比重高達(dá)72%。

　　轉(zhuǎn)型背后隱含的行業(yè)困境

　　而事實(shí)上，希努爾的轉(zhuǎn)型，其實(shí)也隱含了整個(gè)服裝行業(yè)當(dāng)前所面臨的困境。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤分析：“作為不同的服裝細(xì)分領(lǐng)域品牌，美邦服飾、森馬、拉夏貝爾、希努爾等企業(yè)已經(jīng)過(guò)了成熟期，目前正處在衰退階段。而在這個(gè)階段，投入產(chǎn)出比降低，銷(xiāo)售不增反降，經(jīng)營(yíng)規(guī)模在萎縮，毛利也在下降，最終產(chǎn)品被市場(chǎng)拋棄。二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和市值出現(xiàn)三降局面�！�

　　“規(guī)律如此，不增加投入，業(yè)務(wù)會(huì)萎縮，增加投入，投入產(chǎn)出比低，毛利也在下降，業(yè)務(wù)也會(huì)萎縮。最終，導(dǎo)致傳統(tǒng)服裝行業(yè)如暮年老人，服裝龍頭幾乎沒(méi)有走出困境的可能。”

　　事實(shí)上，作為一家集西服、襯衫和服飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售于一體的企業(yè)，近幾年的希努爾一直在靠變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)粉飾其業(yè)績(jī)慘淡的境況。

　　從2011年～2020年十年間，希努爾凈利潤(rùn)僅有三年是實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的，其余八年公司凈利均處于大幅下滑狀態(tài)。其中值得注意的是，2015年和2016年，希努爾凈利潤(rùn)分別為0.23億元和0.07億元，但盈利的這兩年，均是靠出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的。大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞?dòng)浾叻�閱希努爾歷史財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2015年，希努爾出售其北京商鋪，為利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)1億元；2016年，再次出售房屋等資產(chǎn)，獲得利潤(rùn)約4500萬(wàn)元。也就是說(shuō)，如果去掉變賣(mài)商鋪和房屋等資產(chǎn)的收益，希努爾在2014年～2016間，連續(xù)3年虧損。

　　基于此，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，希努爾之所以維持微弱的盈利，僅是其為了實(shí)現(xiàn)保殼的手段。

　　旅游業(yè)務(wù)能否重振希努爾？

　　隨著希努爾不斷剝離服裝業(yè)務(wù)，拓展旅游業(yè)務(wù)，能否可以提振業(yè)績(jī)？尤其是在疫情反復(fù)下，旅游業(yè)務(wù)是否是一個(gè)更好的選擇？

　　受疫情沖擊，2020年全球旅游市場(chǎng)斷崖下跌，下降幅度普遍接近80%，國(guó)內(nèi)旅游企業(yè)旅游營(yíng)業(yè)收入受到影響屬于普遍性風(fēng)險(xiǎn)，希努爾自然避免不了。數(shù)據(jù)顯示，2020年全年希努爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.26億元，旅游業(yè)務(wù)收入僅為1.35億元，同比下滑94.8%。

　　隨著2021年疫情得到好轉(zhuǎn)，按照正常發(fā)展，國(guó)內(nèi)旅游將恢復(fù)至疫情前的80%。但隨著國(guó)外疫情的再次爆發(fā)，以及全國(guó)疫情呈現(xiàn)多點(diǎn)發(fā)生、局部暴發(fā)的態(tài)勢(shì)，全國(guó)各地再次對(duì)人員流動(dòng)采取了嚴(yán)格的管制措施，這種情況下，不少旅游企業(yè)減少，甚至直接停止接單。

　　不僅如此，在王赤坤看來(lái)，整個(gè)旅游行業(yè)當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)程度不低于傳統(tǒng)服裝，旅游賽道并沒(méi)有好過(guò)服裝賽道，目前希努爾從服裝賽道切換到旅游賽道，似乎并不能產(chǎn)生良好預(yù)期。