春節(jié)假期，上海黃金交易所(下稱(chēng)上金所)將于2月14日至2月23日休市，而國(guó)際貴金屬市場(chǎng)照常交易。

　　近期，“要不要持金過(guò)節(jié)”成為投資者討論的焦點(diǎn)。投資者應(yīng)如何配置？

　　“不著急用錢(qián)，持金過(guò)年”

　　2月10日，家住北京的投資者馬女士告訴中新經(jīng)緯，她自2025年2月首次購(gòu)買(mǎi)積存金以來(lái)，截至目前共持有39.03克�！拔易铋_(kāi)始買(mǎi)黃金的價(jià)格大約是676元/克，至今已經(jīng)陸續(xù)補(bǔ)倉(cāng)17次，最近一次補(bǔ)倉(cāng)是在金價(jià)1081元/克時(shí)，買(mǎi)了2克�！彼�表示。

　　談及是否持金過(guò)年，馬女士稱(chēng)，她購(gòu)買(mǎi)銀行積存金時(shí)價(jià)格較低，而且不著急用錢(qián)，金價(jià)大幅波動(dòng)對(duì)她沒(méi)有太大影響，所以她選擇持金過(guò)年�！爸�前本來(lái)想做黃金短線(xiàn)，但體驗(yàn)感一直不太好，改做長(zhǎng)線(xiàn)后，每逢黃金大幅回撤，我會(huì)補(bǔ)幾克黃金�！苯刂涟l(fā)稿，馬女士稱(chēng)她的持金成本為806.74元/克，浮盈約12256元。

　　在北京工作的閆女士告訴中新經(jīng)緯，她曾以1020元/克，購(gòu)入50克實(shí)物金條，后又以1058元/克購(gòu)入50克銀行積存金。

　　閆女士表示：“實(shí)物金條我打算長(zhǎng)期持有，積存金如果節(jié)前還能沖到1200元或者1300元一克，我可能就會(huì)出掉。如果價(jià)格比1058元/克低，我就再買(mǎi)50克。”

　　今年1月22日，投資者李明(化名)購(gòu)買(mǎi)了5萬(wàn)元的黃金股ETF。“買(mǎi)入后，黃金板塊個(gè)股繼續(xù)上漲，短短幾天掙了1萬(wàn)多元。但前一段時(shí)間貴金屬價(jià)格大跌后，收益迅速回撤，一度出現(xiàn)小幅虧損。這兩天回升了一些，截至2月11日收盤(pán)，收益率約為3.45%，累計(jì)有1700多元的盈利�！崩蠲髡f(shuō)。

　　李明認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際金價(jià)仍處于歷史較高水平，他害怕有“黑天鵝”事件的出現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)金價(jià)劇烈波動(dòng)。所以，他有點(diǎn)糾結(jié)，不知道要不要在春節(jié)前賣(mài)出。李明表示：“我會(huì)觀(guān)察節(jié)前最后兩天的市場(chǎng)情況，再?zèng)Q定是不是要持有�！�

　　不同于李明的糾結(jié)，從2025年10月份開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)黃金ETF的王麗(化名)則比較淡定。

　　“我從2025年10月開(kāi)始買(mǎi)入黃金ETF，目前總投入5000元，截至2月11日，持有收益約900元�！蓖觖愓f(shuō)，在她看來(lái)，黃金ETF相對(duì)于期貨或者黃金股等產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低，所以她準(zhǔn)備長(zhǎng)期定投，所以并不在意短期收益，春節(jié)期間也會(huì)繼續(xù)持有。

　　春節(jié)能否回購(gòu)黃金？

　　春節(jié)假期期間，國(guó)際黃金市場(chǎng)正常交易，而上金所將休市。投資者手中的積存金是否能交易？實(shí)物黃金又能否回購(gòu)？

　　近日，菜百首飾母公司北京菜市口百貨股份有限公司(下稱(chēng)菜百股份)和中國(guó)黃金相繼發(fā)布公告，調(diào)整貴金屬回購(gòu)規(guī)則并對(duì)回購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，明確在周六、周日及法定節(jié)假日等上金所非交易日期間，暫停辦理貴金屬回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　工商銀行于1月30日公告，自2月7日起，在周末以及法定節(jié)假日等非上金所交易日，該行將對(duì)如意金積存業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，限額類(lèi)型包括全量或單一客戶(hù)單日積存/贖回上限、單筆積存或贖回總量上限等，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)設(shè)置，提金不受影響。

　　建設(shè)銀行2月11日發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)防控，將在2月14日至2月23日對(duì)建行金(含易存金)實(shí)施動(dòng)態(tài)交易限額管理，實(shí)物回購(gòu)業(yè)務(wù)暫停辦理。

　　中國(guó)銀行2月11日發(fā)布公告稱(chēng)，春節(jié)期間，積存金的購(gòu)買(mǎi)、贖回和提取業(yè)務(wù)遇周末停止；其他日期正常開(kāi)展，其中2月16日(周一)、2月23日(周一)兩交易日的起始交易時(shí)間由上午07:00改為08:00。吉祥金投資金條的柜臺(tái)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)(包括實(shí)物銷(xiāo)售和訂金銷(xiāo)售)遇周末停止，其他日期根據(jù)網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)時(shí)間安排正常開(kāi)展。吉祥金投資金條的回購(gòu)業(yè)務(wù)，以各地營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的實(shí)際安排為準(zhǔn)。

　　2月11日，中新經(jīng)緯以投資者身份咨詢(xún)了工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行官方客服。工商銀行客服表示，2月13日晚上不進(jìn)行夜市交易，春節(jié)上金所休市期間無(wú)法購(gòu)買(mǎi)、贖回積存金。實(shí)物貴金屬方面，若有購(gòu)買(mǎi)需求，客戶(hù)需提前聯(lián)系網(wǎng)點(diǎn)咨詢(xún)庫(kù)存情況。同時(shí)，春節(jié)期間不辦理回購(gòu)業(yè)務(wù)，工作日9:00至15:30可辦理。

　　農(nóng)業(yè)銀行客服稱(chēng)，該行的存金通黃金積存業(yè)務(wù)交易時(shí)間與上金所保持一致，周末及法定節(jié)假日休市，因此春節(jié)期間無(wú)法進(jìn)行任何買(mǎi)賣(mài)操作。若客戶(hù)希望購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金條，需提前聯(lián)系網(wǎng)點(diǎn)咨詢(xún)庫(kù)存情況，但由于春節(jié)期間網(wǎng)點(diǎn)可能存在輪休，辦理時(shí)間可能受限。建議客戶(hù)如有貴金屬交易需求，盡量在節(jié)前或節(jié)后工作日辦理。

　　建行客服稱(chēng)，自2月12日至2月23日，所有配送類(lèi)實(shí)物貴金屬訂單暫停配送，將于2月24日起陸續(xù)恢復(fù)。此外，黃金積存業(yè)務(wù)自2月13日24:00至2月24日9:10期間全面暫停交易，期間不可進(jìn)行任何購(gòu)買(mǎi)或贖回操作�？蛻�(hù)如需交易，建議在節(jié)前完成操作或節(jié)后再辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　山東某金店老板秦先生告訴中新經(jīng)緯，春節(jié)期間會(huì)開(kāi)展回購(gòu)業(yè)務(wù)，但因上游提純廠(chǎng)放假，他收來(lái)的黃金要自己存著，成本和風(fēng)險(xiǎn)較大，所以他準(zhǔn)備下調(diào)黃金回收價(jià)格，2月25日(正月初九)恢復(fù)正常�！跋肽昵白儸F(xiàn)就盡快出手，或等正常后再回收�！鼻叵壬�說(shuō)。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞告訴中新經(jīng)緯，部分銀行和黃金珠寶品牌調(diào)整回購(gòu)業(yè)務(wù)，是對(duì)金價(jià)波動(dòng)的應(yīng)對(duì)，也是主動(dòng)防控風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)的理性選擇。一方面能規(guī)避價(jià)格盲區(qū)風(fēng)險(xiǎn)，控制回購(gòu)總量以緩解資金與運(yùn)營(yíng)壓力；另一方面也與監(jiān)管導(dǎo)向協(xié)同，引導(dǎo)市場(chǎng)理性交易。

　　廣發(fā)期貨研究所貴金屬研究員葉倩寧向中新經(jīng)緯指出，限制回購(gòu)規(guī)�？蓽p少企業(yè)在金價(jià)下行時(shí)的被動(dòng)持倉(cāng)與庫(kù)存減值風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能在極端行情下引導(dǎo)投資者理性交易，防范“擠兌”，穩(wěn)定黃金流通體系。

　　專(zhuān)家：不建議短線(xiàn)投機(jī)者“持金過(guò)節(jié)”

　　近期，黃金市場(chǎng)迎來(lái)歷史高位震蕩行情。國(guó)際金價(jià)在5000美元/盎司附近劇烈波動(dòng)，帶動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金T+D、銀行投資金條、品牌金飾價(jià)格波動(dòng)同步放大。

　　截至發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金最高報(bào)5100.21美元/盎司，日漲0.78%；上金所Au(T+D)最高報(bào)1136.5元/克。

　　“普通投資者應(yīng)將黃金作為資產(chǎn)組合的避險(xiǎn)配置，控制倉(cāng)位在總資產(chǎn)的3%—5%，優(yōu)先選擇銀行投資金條、黃金ETF等正規(guī)渠道，規(guī)避杠桿與追高行為，節(jié)前配置總體以落袋為安、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)為主。”瞿瑞總結(jié)道，“總體來(lái)看，不建議短線(xiàn)投機(jī)者‘持金過(guò)節(jié)’，但長(zhǎng)期配置者可適度持有。”

　　他進(jìn)一步解釋說(shuō)，對(duì)于短線(xiàn)操作者，春節(jié)休市期間外盤(pán)波動(dòng)可能導(dǎo)致節(jié)后國(guó)內(nèi)金價(jià)跳空開(kāi)盤(pán)，無(wú)法及時(shí)止損。加之當(dāng)前金價(jià)處于高位，節(jié)后可能面臨回調(diào)壓力，且節(jié)假日部分回購(gòu)渠道暫停，可能錯(cuò)失賣(mài)出時(shí)機(jī)。而對(duì)于長(zhǎng)期配置者，黃金的避險(xiǎn)和保值屬性依然存在，可保留一定比例的低杠桿黃金資產(chǎn)。

　　不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者該如何配置？瞿瑞指出，穩(wěn)健型投資者可將比例控制在5%—10%，優(yōu)先選擇實(shí)物黃金、黃金ETF；進(jìn)取型投資者比例可適當(dāng)提升，但節(jié)前建議逐步縮減倉(cāng)位，鎖定部分收益；對(duì)于短期閑置資金，配置比例不宜超過(guò)5%，并應(yīng)選擇流動(dòng)性強(qiáng)的產(chǎn)品。

　　葉倩寧則強(qiáng)調(diào)：“春節(jié)前后普通投資者在黃金的操作上需要保持謹(jǐn)慎，盡量不使用杠桿交易，盡量采取減倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)策略。”

　　葉倩寧建議，對(duì)于選擇持現(xiàn)貨或積存金過(guò)節(jié)的投資者，需確保持倉(cāng)比例在自身風(fēng)險(xiǎn)可承受范圍內(nèi)。這些投資者作為天然的多頭，可以考慮在節(jié)前通過(guò)購(gòu)買(mǎi)黃金看跌期權(quán)等方式為持倉(cāng)增加“保險(xiǎn)”，以應(yīng)對(duì)短期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　葉倩寧同時(shí)提醒，盡管黃金長(zhǎng)期向好的邏輯未變，但春節(jié)前后美國(guó)將公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，地緣局勢(shì)也存在不確定性，在流動(dòng)性偏弱的情況下，外盤(pán)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　在春節(jié)期間黃金價(jià)格波動(dòng)，后續(xù)投資者該如何應(yīng)對(duì)？瞿瑞指出，若春節(jié)后出現(xiàn)金價(jià)沖高回落或美元走強(qiáng)等常見(jiàn)節(jié)后行情，對(duì)于提前持金的投資者可基于自身風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)金價(jià)沖高回落或美元走強(qiáng)時(shí)，若回落幅度達(dá)3%—5%，進(jìn)取型投資者可選擇止盈，止損線(xiàn)設(shè)置在買(mǎi)入價(jià)下方2%左右，避免虧損擴(kuò)大；而穩(wěn)健型投資者可選擇持有不動(dòng)，若回落幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，可適度補(bǔ)倉(cāng)至合理配置比例。

　　“投資者需要充分意識(shí)到黃金作為金融資產(chǎn)屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資具有本金可能損失的風(fēng)險(xiǎn)�！比~倩寧表示。

　　葉倩寧建議，“持金過(guò)節(jié)”的投資者，一方面需要關(guān)注美國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化可能對(duì)美元資產(chǎn)及黃金價(jià)格帶來(lái)的影響節(jié)后及時(shí)采取應(yīng)對(duì)操作。另一方面使用黃金期權(quán)等工具保護(hù)價(jià)格波動(dòng)的投資者，若節(jié)后金價(jià)并未出現(xiàn)大跌則需要選擇在合適的時(shí)間或位置獲利平倉(cāng)離場(chǎng)。

　　(中新經(jīng)緯)